Meta создаст акции без права голоса для финансирования ИИ, сохранив контроль Zuckerberg

Что произошло

Совет директоров Meta одобрил новый класс акций Class C без права голоса. Владельцы Class A и Class B должны получить по одной акции Class C за каждую имеющуюся акцию.

Meta раскрыла план вместе с результатами за третий квартал. Акции Class C появятся 19 января 2027 года. Компания называет механизм дивидендом «одна к одной», который работает как дробление акций два к одному и не меняет чью-либо долю голосов.

Как устроена структура

Class C будут идентичны Class A и Class B, за исключением прав голоса. Meta сможет продавать эти акции за деньги или использовать их как средство оплаты вознаграждений и приобретений, не сокращая контроль Mark Zuckerberg.

На 1 октября Zuckerberg контролировал около 60,6% голосов при экономической доле 13,4%. Разница связана с двухклассной структурой: Class A дают по одному голосу, а Class B — по 10 голосов. Zuckerberg владеет примерно 341 млн акций Class B.

Зачем это Meta

Согласно документу, консультанты Moelis сообщили специальному комитету совета директоров, что Meta может привлечь около $700 млрд в акционерном капитале в течение нескольких лет, прежде чем доля голосов Zuckerberg опустится ниже 50%. Руководство также говорило о потенциальной потребности в привлечении «сотен миллиардов долларов» в течение нескольких лет, начиная с осени 2026 года.

Финансовый директор Susan Li назвала эту оценку теоретическим максимумом, рассчитанным для определения объема финансирования, при котором основатель потерял бы контроль. По ее словам, это не описание текущих потребностей или планов Meta, а компания не объявляла о продаже акций.

Условия и ограничения

Соглашение обязывает Zuckerberg в течение восьми лет оставаться резидентом Калифорнии либо жить там, где находится штаб-квартира Meta. В документе также говорится, что налог на состояние по Proposition 40 может потребовать от него многомиллиардного платежа. По словам Zuckerberg, продажа акций Class B для его покрытия могла бы снизить его долю голосов примерно до 53%.

Совет директоров согласился выплачивать дополнительный дивиденд Class C «одна к одной» каждый раз, когда 30-дневная средневзвешенная по объему цена Class C достигает очередного удвоения цены Class A в $580,60 от 10 сентября с учетом дроблений, если доходность для акционеров составляет не менее 10% в год.

В документе предупреждается, что Class C, вероятно, будут торговаться с дисконтом к Class A. Кроме того, эти акции не считаются голосующими акциями по разделу 368(a) налогового законодательства, поэтому участники сделок, желающие отложить уплату налогов, могут предпочесть другую структуру.