Standard Chartered отложил прогноз роста рынка стейблкоинов до $2 трлн

Коротко

Standard Chartered ожидает, что капитализация рынка стейблкоинов достигнет $2 трлн к 2030 году — на два года позже первоначального прогноза.
Рынок стейблкоинов в этом году стабилизировался примерно на уровне $309 млрд.
USDT лидирует в сегменте сбережений на развивающихся рынках, а USDC — в платежах на развитых рынках.
USDC и USDe занимают сильные позиции в криптовалютной торговле, а USDC лидирует в небольшом сегменте транзакций между AI-агентами.
Наиболее острая конкуренция ожидается в платежах на развитых рынках, где USDG, M^0 и сети стейблкоинов нескольких банков создают альтернативы существующей инфраструктуре.

Что произошло

Standard Chartered пересмотрел прогноз по рынку стейблкоинов и теперь ожидает его роста до $2 трлн к 2030 году. Изначально банк прогнозировал достижение этого уровня на два года раньше.

Пересмотр произошел после того, как совокупная капитализация рынка стабилизировалась примерно на уровне $309 млрд. При этом активность транзакций продолжает расти: существующие стейблкоины используются чаще, а не просто заменяются новым предложением.

Распределение рынка

Geoffrey Kendrick, руководитель исследований цифровых активов в Standard Chartered, выделил четыре отдельных рынка с разной конкурентной динамикой.

Tether’s USDt (USDT) доминирует в сбережениях на развивающихся рынках, тогда как Circle’s USDC лидирует в платежах на развитых рынках. USDC и Ethena’s USDe заняли сильные позиции в криптовалютной торговле, а USDC также возглавляет значительно меньший сегмент транзакций между AI-агентами.

Почему это важно

Банк ожидает наиболее интенсивной конкуренции в платежах на развитых рынках. Среди претендентов на долю существующей платежной инфраструктуры — USDG, M^0 и сети стейблкоинов нескольких банков.

По словам Kendrick, на распределение рыночных долей может повлиять то, как эмитенты и платежные сети будут делить доходность от резервов стейблкоинов.

Регуляторный контекст

Пересмотр прогноза Standard Chartered последовал на фоне регуляторных и бухгалтерских изменений в США, которые могут повлиять на использование стейблкоинов компаниями.

После принятия GENIUS Act в 2025 году регуляторы США предложили правила выпуска стейблкоинов, требования к резервам и меры защиты потребителей. В одном из предложений Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) держатели стейблкоинов исключаются из системы сквозного страхования депозитов.

Министерство финансов США продвинуло реализацию закона и в августе предложило ограничить выпуск стейблкоинов в США эмитентами, имеющими федеральную или региональную лицензию. Ожидается, что лицензионные требования вступят в силу в январе 2027 года.

В августе Financial Accounting Standards Board (FASB) также предложил обновление правил, которое может повлиять на отражение некоторых стейблкоинов в балансах компаний.