Инвесторы насторожились из-за растущих расходов Google на AI

Коротко

Google повысила прогноз расходов до $205 млрд по сравнению с предыдущей оценкой до $190 млрд.
Даже нижняя граница нового диапазона Google — $195 млрд — выше прежней верхней оценки компании.
The Verge пишет, что Google тратит больше, чем зарабатывает, и сталкивается с давлением со стороны китайских AI-инструментов и необходимостью удерживать низкую стоимость моделей.
Meta, Amazon и Microsoft должны отчитаться на этой неделе, и часть участников рынка ожидает, что они также сообщат о расходах на строительство дата-центров выше прогнозов.
Nvidia, по данным источника, участвовала в переговорах по сделкам на совокупную сумму в три четверти триллиона долларов.

Что произошло

Google неприятно удивила инвесторов, повысив оценку расходов до $205 млрд против предыдущего прогноза до $190 млрд. Даже нижняя граница нового диапазона — $195 млрд — оказалась выше прежней верхней оценки.

The Verge отмечает, что для инвесторов это выглядит как признак того, что Google не может точно прогнозировать свои издержки. Дополнительное давление создают конкуренция со стороны китайских AI-инструментов и необходимость сохранять низкую стоимость моделей.

Детали

Проблема не ограничивается Google. Meta, Amazon и Microsoft должны представить отчетность на этой неделе, и, как пишет The Verge, многие ожидают, что они тоже могут объявить о более высоких, чем предполагалось, расходах на строительство дата-центров.

На рынке также обращают внимание на долги Oracle, связанные со строительством дата-центров. Источник указывает, что Oracle воспринимается публичным рынком как косвенный ориентир для OpenAI.

Контекст

The Verge связывает тревогу инвесторов и с ролью Nvidia в финансировании AI-экосистемы. Компания, как утверждается, участвовала в переговорах по сделкам на совокупную сумму в три четверти триллиона долларов.

Отдельно упоминается сделка, в рамках которой Nvidia гарантирует долг OpenAI на $250 млрд. Стратег по технологическому сектору Global X Management Billy Leung сказал Bloomberg, что это одновременно напоминает о напряжении с финансированием AI-строительства и служит сигналом спроса.

Почему это важно

Рост расходов при давлении на цены моделей усиливает вопросы о прибыльности AI-бизнеса. Если компании продолжают тратить больше, а цены приходится удерживать или снижать, инвесторы могут внимательнее пересматривать ожидания по всему сектору.

Еще один фактор неопределенности — конкурентоспособность китайских AI-систем. Если они развиваются несмотря на ограничения доступа к GPU, это может поставить под вопрос масштаб будущего спроса на чипы и дата-центры.