CoreWeave меняет модель финансирования роста на фоне бума ИИ

Коротко

CoreWeave ожидает около $9 млрд клиентских предоплат и депозитов в течение следующих трех месяцев.
Выручка компании составила $3,66 млрд, увеличившись на 168% за год, однако чистый убыток достиг $709 млн, а квартальные процентные расходы — $846 млн.
CoreWeave планирует привлекать кредиты под конкретные клиентские контракты для финансирования большей части еще не построенной инфраструктуры.
Компания повысила цены примерно на 25% в июле и еще на 10% позднее в квартале.

Что произошло

CoreWeave, поставщик вычислительных мощностей для ИИ, все чаще просит клиентов платить авансом, берет займы под конкретные контракты и рассматривает более короткие соглашения, которые могут привести к повышению цен.

Компания заявила, что не будет использовать необеспеченный долговой рынок для финансирования бизнеса при текущей стоимости заимствований. Вместо этого CoreWeave намерена привлекать средства по мере необходимости под клиентские контракты.

Финансовые показатели и предоплаты

В третьем квартале CoreWeave получила $3,66 млрд выручки — на 168% больше, чем годом ранее. При этом компания зафиксировала чистый убыток в размере $709 млн и $846 млн квартальных процентных расходов.

Около $9 млрд ожидаемых предоплат и депозитов должны поступить от клиентов в течение следующих трех месяцев. Более $3 млрд из этой суммы связаны с подписанием новых контрактов на мощности, которые уже построены и не требуют дополнительных затрат на оборудование.

Объем невыполненных обязательств CoreWeave составляет $132,5 млрд, а привлеченные под контракты средства должны помочь профинансировать инфраструктуру, необходимую для исполнения этих обязательств.

Рынок и цены

Nebius и IREN также использовали значительные предоплаты Microsoft для оплаты вычислительных мощностей. Это указывает на распространение в отрасли практики, при которой крупные технологические компании заранее финансируют создание инфраструктуры.

Предоплаты могут сократить ближайшую потребность CoreWeave в заимствованиях, но одновременно обязывают компанию оказывать услуги по цене, которая в будущем может оказаться менее выгодной, если спрос на вычисления продолжит расти.

CoreWeave повышала цены на свои предложения примерно на 25% в июле и еще на 10% позднее в квартале. По словам Michael Intrator, цены продолжают расти и сейчас опережают увеличение затрат.