Исследование BIS: оценки ончейн-переводов Bitcoin расходятся в шесть раз
Исследователи BIS обнаружили, что методы подсчёта ончейн-переводов Bitcoin могут давать результаты, отличающиеся в шесть раз. Проблемы измерения также затрагивают капитализацию Bitcoin, Ethereum и стейблкоины
Один основной источник · Как мы проверяем новости
Что произошло
Исследователи Bank for International Settlements установили, что оценки стоимости ончейн-переводов Bitcoin могут отличаться в шесть раз в зависимости от способа подсчёта. Речь идёт именно о переводах в блокчейне, а не об объёме торгов на криптовалютных биржах.
Расхождения во многом связаны со структурой транзакций Bitcoin. Когда пользователь тратит монеты, неизрасходованная часть часто возвращается ему в виде сдачи. Если учитывать такой возврат как отдельный вывод, оценка переводов может завышаться.
Другие проблемы измерения
Проблема касается не только переводов. Исследователи отметили, что традиционная оценка капитализации Bitcoin в некоторые периоды была в четыре раза выше реализованной капитализации, которая учитывает цену монеты на момент её последнего перемещения.
В исследовании проанализировали 100 млрд записей блокчейнов Bitcoin, Ethereum и Tron. На Ethereum отдельную сложность создало большое количество смарт-контрактов: около 54 млн из примерно 67,5 млн активных контрактов не удалось отнести к категориям, использованным в работе.
Стейблкоины используются по-разному
Исследователи также указали на сложности интерпретации активности стейблкоинов. Один и тот же актив может выполнять разные функции в разных блокчейнах: USDT на Ethereum был теснее связан с DeFi, а на Tron чаще использовался в целях, близких к платежам и сбережению стоимости.
Объединение активности USDT из разных блокчейнов может смешивать различные виды экономической деятельности и скрывать реальные способы использования стейблкоина. Доля USDT у смарт-контрактов на Ethereum превышала 20% в 2022 году, тогда как на Tron составляла около 1%.
Почему это важно
Исследователи BIS предупредили, что такие показатели, как объём транзакций, рыночная капитализация и совокупная заблокированная стоимость, могут создавать впечатление большей точности, чем позволяют исходные данные.
В итоговом выводе BIS ончейн-индикаторы названы зашумлёнными приближёнными оценками, а не прямыми измерениями экономической активности.
Источники
Один основной источник. Как мы проверяем новости
