Потоки Bitcoin ETF отражают движение цены, а не предсказывают его — DWF Labs
Исследование DWF Labs показало, что инвесторы чаще вкладываются в Bitcoin ETF после роста BTC и выводят средства во время снижения. В следующие пять торговых дней потоки почти не помогали предсказать направление цены
Один основной источник · Как мы проверяем новости
Что произошло
DWF Labs изучила потоки средств в американские спотовые Bitcoin ETF и пришла к выводу, что они скорее подтверждают уже начавшееся движение Bitcoin, чем предсказывают его. Инвесторы обычно направляли деньги в ETF после роста цены и выводили их после снижения.
Анализ охватил 694 торговых дня начиная с января 2024 года, когда Bitcoin ETF впервые запустили в США.
В отчете DWF Labs отмечается, что потоки ETF почти не помогали определить, вырастет или упадет Bitcoin в течение следующих пяти торговых дней.
Детали исследования
Потоки ETF умеренно коррелировали с изменением цены Bitcoin за пять торговых сессий до соответствующего дня: коэффициент составил 0,54. Для следующих пяти дней корреляция была равна 0,03, где ноль означает отсутствие связи.
Наиболее крупные оттоки пришлись на два последних периода распродаж: $6,9 млрд были выведены в период с октября 2025 года по февраль 2026 года, еще $8,2 млрд — во время снижения в мае—июне.
DWF Labs оценила, что примерно пятая часть потоков могла быть захеджирована через покупку паев фондов одновременно со ставкой против Bitcoin с помощью фьючерсов CME. При этом данные не подтвердили, что одни и те же инвесторы занимали обе стороны сделок.
Почему это важно
Потоки Bitcoin ETF сами по себе могут быть слабым индикатором будущей динамики BTC: они отражают реакцию инвесторов на уже произошедшее изменение цены, а не обязательно его причину.
Отдельный анализ CoinShares, опубликованный в июне, показал, что профессиональные инвесторы сократили вложения в Bitcoin ETF на 17% в первом квартале 2026 года. На хедж-фонды и брокерские компании пришлось около 96% этого сокращения, тогда как банки увеличили свои позиции.
Контекст и ограничения
Данные DWF Labs не показывают, кто именно отвечал за продажи — институциональные или розничные инвесторы. Компания не разделяла эти две группы в своем анализе.
Представитель DWF Labs сообщил Cointelegraph, что у компании нет четкого распределения по конкретным покупателям и продавцам ETF.
Источники
Один основной источник. Как мы проверяем новости
