Притоки в Bitcoin ETF не раскрывают масштаб институционального спроса

Что произошло

Притоки в биржевые фонды и другие инвестиционные продукты, связанные с Bitcoin, восстановились, но сами по себе не показывают, какая доля спроса приходится на институциональных инвесторов.

По более свежим данным CoinShares, притоки в криптовалютные инвестиционные продукты США за сентябрь достигли около $4,44 млрд. В мировом масштабе показатель составил $4,53 млрд.

Детали

Ранее объем притоков в американские криптовалютные инвестиционные продукты оценивался примерно в $4,1 млрд, причем IBIT обеспечил более 53% этой суммы. За пять предыдущих торговых дней продукты отрасли привлекли около $3,5 млрд.

James Butterfill из CoinShares отметил, что многие институциональные инвесторы используют IBIT для базисной сделки. Она предполагает покупку акций спотового Bitcoin ETF и одновременную продажу фьючерсов на Bitcoin в расчете на разницу между спотовой и фьючерсной ценами при их сближении.

По словам Butterfill, доходность такой стратегии сейчас составляет 6%. Поэтому притоки в ETF могут отражать арбитраж, а не только убежденность инвесторов в дальнейшем росте Bitcoin.

Почему это важно

В ETF сложно отделить институциональные средства от розничных, поэтому объем притоков не дает точной оценки возвращения крупных инвесторов на крипторынок.

При этом CoinShares считает, что позитивные настроения охватывают и институциональных, и розничных инвесторов. Часть участников также обращает внимание не только на токены, но и на компании, которые получают выгоду от распространения криптовалют.

Структура притоков

Продукты на основе Bitcoin лидировали с притоками $2,84 млрд. Далее следовали продукты на основе Ether с примерно $946 млн, а третье место заняли продукты на основе Zcash с $284 млн.