CFTC предложила федеральный надзор за криптобиржами при использовании кредитного плеча

Что произошло

CFTC начала новый этап разработки правил после того, как законопроект Clarity Act не получил достаточной поддержки. Комиссия опубликовала предварительное уведомление, чтобы собрать мнения до подготовки формальных норм.

Ключевым фактором для федерального надзора станет предложение кредитного плеча. Ведомство направило разработанную рамочную модель в White House на рассмотрение.

Как может работать модель

Предложение опирается на положение закона Dodd-Frank от 2010 года. Оно требует проводить розничные товарные сделки с кредитным плечом, маржой или финансированием через зарегистрированную CFTC биржу по правилам, близким к фьючерсным.

Согласно широкому толкованию Regulation CTX, даже упоминание кредитного плеча в стандартных документах при регистрации или условиях обслуживания может привести к надзору за полностью оплаченными сделками. Это возможно, если приобретённая криптовалюта остаётся на внутренних счетах биржи, а не переводится в кошелёк клиента.

Исключением может стать фактическая поставка актива, для которой клиенту, вероятно, потребуется владеть приватными ключами. Ончейн-протоколы, обычно отправляющие токены напрямую в кошельки пользователей, как правило, соответствуют этому условию.

Почему это важно

Предлагаемый подход может разделить криптобиржи по наличию кредитного плеча: площадки с такими продуктами потенциально попадут под федеральные требования, а остальные сохранят возможность работать на основании лицензий штатов.

Инициатива CFTC появилась на фоне параллельных действий SEC, которая предложила собственный режим Regulation Crypto Assets и представила исключение для инноваций в сфере токенизированных акций.

Контекст

Ранее Selig заявлял, что CFTC разработает собственные правила для криптовалют, если Конгресс не сможет принять законодательную основу. Законопроект Clarity Act потерпел неудачу в Сенате, после чего комиссия продолжила работу над регулированием.