Инвесторы стали осторожнее оценивать криптокомпании
Kalshi рассчитывает привлечь $1 млрд при оценке в $40 млрд, тогда как Blockchain.com может выйти на IPO с оценкой $6 млрд. Большинство криптоказначейских компаний торгуются с дисконтом к стоимости своих активов
Один основной источник · Как мы проверяем новости
Что произошло
Криптокомпании снова привлекают миллиарды долларов, однако инвесторы стали избирательнее и не готовы автоматически платить премию за криптовалютную экспозицию.
Kalshi, как сообщается, ищет $1 млрд при оценке в $40 млрд. Одновременно Blockchain.com готовится к первичному публичному размещению акций с потенциальной оценкой $6 млрд, что заметно ниже прежних $14 млрд.
Криптоказначейские компании теряют премию
Согласно DWF Ventures, модель криптовалютных казначейств в значительной степени утратила прежнее преимущество. Большинство компаний этого типа больше не получают премию, которая позволяла привлекать капитал и покупать криптоактивы без размывания долей существующих акционеров.
В отчёте DWF Ventures указано, что только Bit Digital, Strive, Hyperliquid Strategies и BitMine входят в число 20 крупнейших компаний по активам под управлением и торгуются выше значения mNAV, равного 1.
Если акции торгуются ниже стоимости чистых активов, привлечение капитала через выпуск акций может размывать доли владельцев и ослаблять основной механизм финансирования такой модели.
Последствия взлома Bitget
Генеральный директор Bitget Gracy Chen заявила, что не слишком оптимистично оценивает перспективы возврата средств после взлома на $388 млн. В качестве ориентира она привела взлом Bybit в 2025 году: тогда удалось заморозить лишь около 3,5% из примерно $1,5 млрд похищенных средств.
NEAR Intents заблокировала более $50 млн, связанных с атакой, и заморозила около $500 000. Tether и Circle внесли один из кошельков в чёрный список, заблокировав $318 013 в USDT и USDC.
Вывод средств возобновлялся поэтапно: сначала для Bitcoin, затем для Ethereum.
Почему это важно
Снижение премий показывает, что публичные компании больше не воспринимаются инвесторами как универсальный способ получить доступ к криптоактивам. По данным DWF Ventures, большинство акций криптоказначейских компаний с момента появления модели Bitcoin-казначейства уступали по результативности прямому владению базовым криптоактивом.
Что остаётся неясным
Gracy Chen предположила, что за взломом Bitget может стоять Северная Корея на основании совпадения IP-адресов, однако эта версия не доказана.
Источники
Один основной источник. Как мы проверяем новости
