CryptoQuant: у Ether улучшаются сигналы против Bitcoin, но дно цикла еще не подтверждено

Что произошло

CryptoQuant сообщила, что Ether выглядит все более привлекательным с точки зрения оценки, особенно по отношению к Bitcoin. Однако ончейн-данные, по оценке компании, пока не подтверждают окончательное дно цикла.

В последнем недельном отчете аналитическая компания указала, что ETH торгуется примерно на 17% ниже реализованной цены — средней ончейн-стоимости приобретения всех ETH в обращении, которая составляет около $2,300.

Какие сигналы видит CryptoQuant

Исторически торговля ETH ниже реализованной цены совпадала с периодами рыночной недооценки и долгосрочными минимумами.

CryptoQuant также отметила улучшение показателей Ether относительно Bitcoin. По данным компании, MVRV ETH отошел от зоны экстремальной переоценки, притоки на биржи снизились, holdings ETF начали восстанавливаться после нескольких месяцев слабости, а спотовые объемы ETH/BTC опустились в диапазон, который исторически был связан с рыночными минимумами.

Тем не менее только два из пяти индикаторов дна CryptoQuant достигли исторических уровней разворота. Остальные метрики улучшаются, но пока не дошли до экстремальных значений, которые отмечали предыдущие циклические минимумы.

Рыночный фон

Отчет вышел на фоне того, что Ether на этой неделе ненадолго поднимался выше $1,950, а Bitcoin превышал $67,000 на оптимизме вокруг US CLARITY Act.

Некоторые рыночные аналитики также указывали на возможность перетока капитала из высоко оцененных акций AI обратно в криптовалюты. Такой сдвиг мог бы дополнительно поддержать Ether, если аппетит к риску расширится.

Почему это важно

За последний месяц Ethereum показал несколько конструктивных ончейн-сигналов. На неделе, начавшейся 29 июня, активность вывода средств на Binance, крупнейшей криптобирже по торговому объему, поднялась до максимума более чем за три года.

Аналитики обычно трактуют устойчивые оттоки с бирж как признак того, что инвесторы переводят активы на самостоятельное хранение или в стейкинг, а не держат их на биржах для возможной продажи. При этом такие потоки не гарантируют накопление.

По данным Staking Rewards, рекордные 34% циркулирующего предложения Ethereum сейчас находятся в стейкинге. Более высокая доля стейкинга сокращает объем ETH, доступный для торговли, и может ослаблять краткосрочное давление продавцов, если спрос остается устойчивым.

Bitmine Immersion Technologies Тома Ли, крупнейший корпоративный держатель ETH, продолжает накапливать Ether. Компания увеличила holdings на 325,000 ETH за один месяц, несмотря на крупные нереализованные убытки, и поставила цель держать 5% второй по величине криптовалюты.