ФРС США предложила требования к резервам и капиталу эмитентов стейблкоинов

Что произошло

Федеральная резервная система США вынесла на общественное обсуждение два предложения по регулированию эмитентов платежных стейблкоинов, находящихся под ее надзором. Регулятор предлагает обязать их полностью обеспечивать токены безопасными и ликвидными активами, а также формировать капитал с учетом рисков деятельности.

Инициатива развивает нормативную базу, предусмотренную GENIUS Act — законом о стейблкоинах, который президент Дональд Трамп подписал в июле 2025 года.

Какие правила предложены

Согласно первому предложению, резервы эмитентов должны полностью состоять из разрешенных активов, таких как краткосрочные казначейские векселя и другие высококачественные ликвидные активы. Документ также устанавливает единые требования к капиталу для покрытия кредитных и операционных рисков, стандарты управления рисками и правила для компаний, которые хранят активы, обеспечивающие токены.

Второе предложение создает специальную процедуру для банков под надзором Совета управляющих Федеральной резервной системы, желающих выпускать платежные стейблкоины. Им потребуется представить бизнес-план и финансовую информацию. Документ также устанавливает порядок апелляций, слушаний и принятия окончательных решений.

Комментарии принимаются в течение 60 дней после публикации предложений в Федеральном реестре (Federal Register).

Почему это важно

Стейблкоины — это блокчейн-токены, предназначенные для сохранения стабильной стоимости за счет привязки к базовому активу, чаще всего к доллару США. Резервы эмитента должны позволять погашать каждый токен по номинальной стоимости.

Такие токены используются для перевода средств между биржами, расчетов по сделкам, трансграничных платежей и хранения средств без конвертации обратно в традиционную валюту.

Новые правила появляются на фоне более активного внедрения стейблкоинов в финансовую систему. Администрация Трампа все чаще представляет привязанные к доллару токены как инструмент расширения глобального влияния доллара, а полное резервное обеспечение и банковский надзор — как способы поддерживать привязку токенов и возможность их погашения по номиналу.