MARA ушла в квартальный убыток на фоне падения средней цены Bitcoin

Что произошло

Bitcoin-майнер MARA зафиксировал чистый убыток $611,3 млн во втором квартале 2026 года. Годом ранее компания получила чистую прибыль $808,2 млн.

Убыток составил $1,60 на разводненную акцию против прибыли $1,84 на разводненную акцию во втором квартале 2025 года, следует из формы 10-Q, поданной в SEC.

Производство выросло, но цена Bitcoin снизилась

За квартал MARA добыла 2 422 Bitcoin, на 3% больше, чем за тот же период прошлого года. Однако рост добычи не компенсировал снижение средней цены Bitcoin на 28%.

Финансовый директор MARA Salman Khan заявил во время звонка по результатам, что цены Bitcoin создали сложные условия для выручки, а компания использовала квартал для перестройки своего энергетического портфеля и структуры капитала.

Резервы и ставка на инфраструктуру

На 30 июня MARA держала 35 577 Bitcoin общей справедливой стоимостью $2,1 млрд. По данным источника, это делает компанию четвертым крупнейшим публичным держателем Bitcoin после Strategy, Twenty One Capital и Metaplanet.

Квартальные результаты показывают зависимость MARA от цены Bitcoin, несмотря на расширение майнинговых мощностей и развитие инфраструктуры для AI и высокопроизводительных вычислений.

Планы за пределами майнинга

В феврале MARA приобрела мажоритарную долю в Exaion SaS, которая управляет дата-центрами для высокопроизводительных вычислений, защищенной облачной инфраструктурой и инфраструктурой AI.

В том же месяце компания объявила о партнерстве со Starwood Capital Group и ее платформой развития дата-центров Starwood Digital Ventures. Цель — подготовить отдельные площадки MARA под спрос со стороны корпоративных, гипермасштабных и AI-клиентов.

Генеральный директор MARA Fred Thiel сообщил, что компания вместе со Starwood ведет переговоры об аренде на нескольких площадках и рассчитывает подписать как минимум 2 договора аренды до конца года.

Новые площадки и сделки

В июле MARA договорилась приобрести участок площадью 1 200 акров с энергоснабжением в Matagorda County, Texas. Компания ожидает доступ к мощности электросети до 2 гигаватт к апрелю 2028 года.

MARA намерена развивать эту площадку для нагрузок AI и HPC, а также для майнинга Bitcoin.

Планы расширения также включают ожидаемое приобретение Long Ridge Energy & Power в Ohio. Сделка оценивается в $1,5 млрд и, как ранее заявляла MARA, со временем может поддержать до 600 мегаватт нагрузки AI и критически важной IT-инфраструктуры.

Почему это важно

Отчет MARA показывает, что рост добычи не всегда защищает майнеров от ухудшения финансовых результатов при снижении цены Bitcoin и переоценке крипторезервов.

При этом Fred Thiel в письме акционерам подчеркнул, что майнинг Bitcoin остается ядром бизнеса MARA и должен продолжать генерировать денежный поток для поддержки других инвестиций.