S&P Global запустила оценку рисков для криптовалютных lending vaults

Коротко

Система оценивает шесть категорий: кредитное качество портфеля, несоответствие ликвидности, риски куратора, блокчейна, протокола, а также безопасности и управления vault.
Оценки будут отражать риск убытков инвесторов, но не станут кредитными рейтингами и не будут оценивать доходность.
Депозиты в цифровых lending vaults достигли примерно $10 млрд в сентябре против $1,5 млрд двумя годами ранее.
S&P Global Ratings пока не сообщила, какие vaults первыми получат оценку.

Что произошло

S&P Global Ratings представила систему оценки рисков для цифровых lending vaults — инвестиционных продуктов, которые набирают популярность в ончейн-среде.

Оценка охватывает шесть направлений: кредитное качество портфеля, несоответствие ликвидности, риск куратора, риск блокчейна, риск протокола, а также безопасность и управление vault.

Как будет работать оценка

Система предназначена для оценки риска убытков инвесторов в lending vaults. При этом она не является кредитным рейтингом и не оценивает доходность.

По словам аналитика S&P Global Ratings Lisa Schroeer, существенная слабость в любом факторе может ограничить итоговую оценку VRA. Высокий результат по одному фактору не компенсирует существенную слабость по другому.

Цифровые lending vaults объединяют депозиты инвесторов и направляют их в заранее определённые стратегии, которыми управляют смарт-контракты или люди-кураторы. Вкладчики получают токены, отражающие их долю в активах и доходах vault.

Почему это важно

По оценке S&P, объём депозитов в цифровых lending vaults вырос примерно до $10 млрд в сентябре с $1,5 млрд двумя годами ранее.

Schroeer заявила, что система должна повысить прозрачность рисков и помочь участникам принимать более информированные решения при распределении капитала между DeFi vaults.

Контекст рынка

За последний год криптовалютные vaults расширялись: биржи, кошельки и DeFi-платформы запускали продукты, объединяющие кредитование и другие стратегии получения дохода.

В феврале Wallet в Telegram представил некастодиальные vaults для BTC, ETH и USDT на инфраструктуре Morpho, TAC и Re7. В мае Kraken запустила Bitcoin yield vault на базе Veda и под управлением Sentora. За первые 10 часов продукт привлёк $30 млн от 4 000 кошельков.

Позднее модель распространилась на токенизированные ценные бумаги. В сентябре Kraken запустила yield vaults для токенизированных версий Nvidia, SPDR S&P 500 и Invesco QQQ ETFs; стратегии кредитования этих активов через DeFi-рынки управляла Sentora.