SEC открыла путь для торговли токенизированными акциями США

Что произошло

SEC объявила о запуске Innovation Exemption — регуляторного механизма для ончейн-торговли отдельными токенизированными акциями США. Решение принято после того, как Конгресс не смог продвинуть CLARITY Act.

Платформы Tokenized Securities Venues, или TSV, смогут использовать автоматизированных маркетмейкеров и пулы ликвидности в публичных блокчейнах без регистрации в качестве национальных бирж ценных бумаг. Отдельные поставщики ликвидности также получат освобождение от требований по регистрации дилеров.

Как будут работать правила

Innovation Exemption охватывает только токенизированные акции, которые сохраняют права традиционных держателей, включая дивиденды и право голоса. Синтетические активы, отслеживающие лишь цену акции, под действие исключения не подпадают.

SEC ограничит количество акций, доступных на каждой TSV, а также долю дневного объема торгов отдельной акцией, которая сможет проходить через такую площадку.

Токенизацию может инициировать независимая от эмитента третья сторона, однако компания получает последнее слово. TSV обязана уведомить эмитента и предоставить ему 30 дней для возражения. Если компания выступит против, токенизированные акции нельзя будет торговать на этой площадке.

Почему это важно

По словам Криса Хейса из Coalition for Tokenized Markets и Thorn Run Partners, защита эмитентов и сохранение прав традиционных акционеров могут сократить несанкционированную синтетическую токенизацию и дать инвесторам более четкое понимание того, что именно они покупают.

Хейс считает, что исключение способно усилить конкуренцию между DeFi-платформами, пулами ликвидности, традиционными биржами и альтернативными торговыми системами. Более гибкий регуляторный режим, по его оценке, может привлечь традиционных участников рынка к токенизированным площадкам и ускорить внедрение токенизированных рынков.