Глава Strategy объяснил продажу BTC перед новой покупкой дороже

Коротко

Strategy продала 6 916 BTC с конца июня до середины августа по средневзвешенной цене около $62 200, а затем купила 4 603 BTC по средней цене $80 318.
Le заявил, что продажа Bitcoin была нужна для финансирования дивидендов STRC, а текущая продажа MSTR с премией позволяет покупать Bitcoin.
После покупки, профинансированной продажей акций MSTR, активы Strategy в Bitcoin достигли 845 050 BTC, примерно $65,4 млрд.
Во время двухмесячной паузы в покупках Strategy, по словам Le, увеличила активы до $72 млрд и сократила чистый долг примерно с $7 млрд до нуля.

Что произошло

В интервью Bloomberg Crypto в среду Phong Le сказал, что сделка, которая со стороны выглядела как «продать дешево, купить дороже», была связана с изменениями в балансе Strategy и стоимости финансирования, а не со ставкой на цену Bitcoin.

По данным Bitcoin-реестра компании, Strategy продала 6 916 BTC четырьмя траншами с конца июня до середины августа по средневзвешенной цене около $62 200. Затем компания купила 4 603 BTC по средней цене $80 318.

Детали сделки

Le заявил, что на тот момент продажа Bitcoin была «правильной сделкой», поскольку средства требовались для выплаты дивидендов STRC. Сейчас, по его словам, Strategy считает правильным продавать MSTR с премией и направлять выручку на покупку Bitcoin.

Компания купила 4 603 BTC за $369,7 млн за неделю, завершившуюся 30 августа, заплатив в среднем $80 318 за монету. Покупка финансировалась продажей акций MSTR, после чего запасы Strategy выросли до 845 050 BTC, или примерно $65,4 млрд.

Почему это важно

Le подчеркнул, что Strategy принимает решения исходя из состояния баланса, а не напрямую из рыночной цены Bitcoin. Он также сказал, что за два месяца без покупок компания укрепила баланс.

За время паузы Strategy, по словам Le, довела активы до $72 млрд: $65 млрд в Bitcoin и около $7 млрд в долларовых резервах. Чистый долг, как утверждает Le, был снижен примерно с $7 млрд до нуля.

Более сильный баланс, по словам Le, сделал выпуск акций MSTR более дешевым способом привлечения средств для покупки Bitcoin. Когда акции Strategy торговались на менее выгодных уровнях, продажа Bitcoin была более подходящим способом выполнить обязательства.

Контекст

Strategy ускорила покупки в феврале, несмотря на то что ее Bitcoin-позиция была в убытке и возникали вопросы о долге и финансировании через привилегированные акции.

В мае компания отказалась от позиции «никогда не продавать» и вместо этого пообещала оставаться чистым покупателем Bitcoin. Изменение произошло на фоне падения STRC ниже заявленной стоимости $100 в июне.

Поскольку Strategy корректирует дивиденд STRC, чтобы удерживать акции около $100, снижение сделало выпуск дополнительных акций менее привлекательным и ослабило один из ключевых источников финансирования покупок Bitcoin.