RedStone: токенизированное золото выдержало стресс в DeFi, но редко используется как залог

Что произошло

RedStone сообщил, что спрос на токенизированное золото в этом году вырос на фоне рекордного роста физического золота, но в децентрализованных финансах этот актив используется ограниченно.

Несмотря на высокий торговый оборот, в Aave v3 и Morpho в качестве обеспечения задействовано только около $63 млн в Tether Gold (XAUT) и PAX Gold (PAXG). Это 1,5% от их совокупной рыночной капитализации в $4,2 млрд.

Стресс-тест на рынке

RedStone отмечает, что токенизированное золото уже прошло заметную рыночную проверку. 23 марта Aave обработал крупнейший кластер ликвидаций XAUT без сбоев во время резкой распродажи золота.

Ликвидации произошли после того, как золото за предыдущую неделю подешевело на 10%, показав худшую недельную динамику более чем за четыре десятилетия. Пик ликвидаций токенизированного золота на Morpho и Aave пришелся на конец марта.

Контекст рынка RWA

С январского пика фьючерсы на золото снизились более чем на 26%. В источнике это связывается с ожиданиями более высоких процентных ставок в США, которые снизили спрос на недоходные активы, включая драгоценные металлы.

Токенизированное золото входит в расширяющийся рынок токенизированных реальных активов RWA, куда также относятся частный кредит, US Treasurys и акции. В июне Token Terminal сообщал, что стоимость сектора превысила $43 млрд.

Почему это важно

Выводы RedStone показывают, что токенизированное золото может работать как залог в DeFi в стрессовых условиях, но масштаб его использования в кредитных протоколах пока невелик.

Ограниченное внедрение указывает на инфраструктурный вызов для рынка RWA по мере его роста. Одновременно централизованные криптобиржи активнее внедряют токенизированные активы, а CoinGecko оценивал рынок «crypto TradFi» в $6,6 млрд по состоянию на июнь.