Почему крипторегулирование США может оказаться уязвимым без закона Конгресса

Что произошло

CLARITY Act задумывался как национальная система регулирования цифровых активов. Законопроект должен был распределить полномочия между SEC и CFTC и сделать правила понятнее для компаний, инвесторов и потребителей.

Палата представителей приняла CLARITY Act в 2025 году, но Конгресс не направил его президенту. Сенат не продвинул законопроект в сентябре.

Как действуют регуляторы

На фоне отсутствия закона SEC и CFTC начали активно вводить новые правила, заметно меняющие структуру рынка. Ведомства предложили отдельную федеральную систему для криптоторговых платформ и специальный режим для некоторых цифровых активов.

В краткосрочной перспективе такие меры могут открыть новые возможности для рынка. Однако они основаны на действующих законодательных полномочиях ведомств и не обладают устойчивостью, которую мог бы обеспечить новый закон.

Почему это важно

В статье утверждается, что правила, принятые при сопротивлении Конгресса, с самого начала уязвимы политически. Изменение расстановки сил может осложнить работу ведомств и поставить под вопрос сохранение их курса.

Полномочия Конгресса позволяют ему оспаривать и ограничивать действия исполнительной власти, особенно если законодатели считают, что она вышла за допустимые пределы.

Историческая аналогия

Автор материала связывает возможную динамику с собственным опытом работы в администрации Клинтона в Department of Housing and Urban Development (HUD). После промежуточных выборов 1994 года республиканцы получили контроль над Палатой представителей и Сенатом.

По его оценке, после этого влияние ведомства существенно ослабло: надзор усилился, финансирование стало инструментом давления, а Конгресс использовал доступные механизмы для ограничения администрации.