VanEck раскритиковала компенсации руководства Metaplanet

Что произошло

VanEck раскритиковала структуру вознаграждения руководства Metaplanet, заявив, что предпринятые компанией меры по сдерживанию размывания долей акционеров не обеспечивают достаточного соответствия интересов менеджмента и инвесторов.

В отчете о вознаграждениях руководителей 10 крупнейших компаний, владеющих цифровыми активами, VanEck назвала структуру Metaplanet «плохой». Компания стала единственной, попавшей в самую низкую категорию.

Детали оценки

VanEck указала, что план акций Metaplanet эквивалентен 14,7% полностью разводненных акций, а доля руководителей составляет 8,2%. По оценке компании, это примерно в 10 раз больше среднего показателя 0,8% у остальных девяти участников анализа, тогда как общий план почти в четыре раза превышает средний уровень сопоставимых компаний.

Для сравнения, у Strategy, крупнейшего корпоративного держателя Bitcoin, план акций составляет 2% полностью разводненных акций, а доля руководителей — 0,5%. VanEck оценила ее компенсационную структуру как «хорошую»: резерв акций фиксирован, а его увеличение требует голосования акционеров.

Предыстория

Metaplanet — японская компания, формирующая резерв Bitcoin. Согласно BitcoinTreasuries.net, она занимает третье место среди публичных корпоративных держателей Bitcoin и владеет 43 000 BTC.

Прежняя структура компенсаций позволяла автоматически увеличивать опционный пул по мере выпуска компанией акций для финансирования покупок Bitcoin. В результате пул вырос с 46 млн до 319,5 млн акций, добавив примерно 273 млн потенциальных акций.

Расширение вызвало критику со стороны некоторых акционеров Metaplanet, потребовавших отменить дополнительные потенциальные акции. На этом фоне компания отменила механизм автоматической корректировки в августе и в сентябре сократила общий пул на 41% — до 188,2 млн акций.

VanEck заявила, что эти изменения все еще значительно недостаточны. Компания призвала отменить расширение пула, создавшее примерно 273 млн потенциальных акций, и заменить оставшиеся права планом компенсаций, одобренным акционерами. По отдельной оценке VanEck, без возврата ранее предоставленных грантов значительная часть размывания уже произошла.