Bitcoin оказался перед серией важных рыночных триггеров

Что произошло

Bitcoin подошел к периоду, когда сразу несколько событий могут повлиять на цену и настроение участников рынка. В течение 48 часов совпадают экономические данные, крупная экспирация опционов, первое крупное выступление нового главы Fed, отчет Nvidia и приближающееся решение по ставке.

На этой неделе уже вышли два важных макроэкономических показателя. Июльский отчет Personal Consumption Expenditures, за которым внимательно следит Federal Reserve, показал рост цен на 3,7% в годовом выражении против прогноза 3,6%. Базовый PCE остался на уровне 3,3%, как и ожидалось.

Макроданные усилили давление на Bitcoin

Вторая оценка ВВП США за второй квартал показала годовой рост на 1,5%, при этом потребительские расходы были пересмотрены в сторону более сильного результата по сравнению с первой оценкой.

PCE важен для рынка, потому что именно этот показатель Fed использует, когда говорит о цели инфляции в 2%, а не более часто упоминаемый Consumer Price Index. Более высокий показатель инфляции оставляет меньше пространства для обоснования снижения ставок, а данные по ВВП и расходам ослабляют аргумент о том, что экономике срочно нужна поддержка.

Эта комбинация сработала против Bitcoin: ожидания более длительного периода высоких ставок обычно поддерживают доллар и доходности облигаций, что отвлекает капитал от активов без доходности. После публикации данных Bitcoin за несколько часов снизился с уровня выше $81 000 ниже $78 000.

Экспирация опционов может добавить волатильности

В пятницу на Deribit истекают Bitcoin-опционы примерно на $6,4 млрд. В тот же день запланировано ключевое выступление в Jackson Hole.

Участники рынка следят за уровнем max pain — ценой, при которой наибольшее число опционных контрактов истекает без стоимости. Сейчас он находится около $78 000, ниже текущей цены Bitcoin, указанной в источнике.

Экспирации такого масштаба важны из-за хеджирования: продавцы опционов вынуждены покупать или продавать Bitcoin по мере движения цены. Чем больше разрыв между спотовой ценой и max pain, тем активнее обычно становится такая хеджирующая активность перед расчетом.

Если Bitcoin останется значительно выше max pain к пятнице, продавцам call-опционов может потребоваться продолжать покупать базовый актив для хеджирования, что способно добавить повышательное давление. Если цена сместится к зоне $68 000, динамика может развернуться, но в обоих случаях экспирация такого размера может усилить волатильность.

Почему рынок смотрит на Nvidia

Nvidia должна опубликовать результаты за второй квартал после закрытия рынка в среду. Wall Street прогнозирует около $92,3 млрд выручки.

Для криптотрейдеров Nvidia важна как индикатор того, сколько капитала продолжает идти в инфраструктуру AI. По данным источника, значительная часть ралли Bitcoin в этом году двигалась вместе с интересом к акциям AI-компаний, а не только за счет собственных факторов крипторынка.