Артур Хейс связал бум AI-инфраструктуры с возможным ростом Bitcoin до $1 млн

Коротко

Hayes сравнил бум AI-инфраструктуры с кредитной историей 2008 года, а не с историей роста прибыли в стиле 2000 года.
По его оценке, BTC может оставаться в диапазоне $60 000–$70 000 с возможным снижением до $50 000 до разворота кредитного цикла и реакции ликвидности.
Hayes также прогнозирует рост Ether (ETH) до $5 000 к концу года и сообщил о намерении Maelstrom нарастить позицию, продавая ETH-путы вне денег.
Reuters сообщило, что Microsoft, Meta, Oracle, Amazon и Alphabet взяли на себя около $1,09 трлн обязательств по еще не начавшимся арендам, в основном для дата-центров.

Что произошло

Сооснователь BitMEX Arthur Hayes заявил, что долговое финансирование инфраструктуры искусственного интеллекта может завершиться кредитным кризисом по аналогии с 2008 годом. По его версии, последующая реакция властей с поддержкой ликвидности способна поднять Bitcoin (BTC) до $1 млн или выше.

Hayes считает, что инвесторы ошибочно воспринимают расходы на дата-центры и энергетическую инфраструктуру как быстрорастущие технологические инвестиции, тогда как он рассматривает их как недвижимость с высоким уровнем заемного финансирования.

Детали прогноза Hayes

Hayes ожидает, что кредиторы будут финансировать избыточное строительство, а затем замедление капитальных расходов на AI выявит более слабых заемщиков. Он описал текущий бум как «кредитную историю вроде 2008 года, а не историю прибыли вроде 2000 года».

По его оценке, BTC может некоторое время оставаться между $60 000 и $70 000, с возможным снижением до $50 000, прежде чем кредитный цикл и реакция ликвидности приведут к восстановлению. Hayes также прогнозирует, что Ether (ETH) достигнет $5 000 к концу года, а Maelstrom намерена сформировать значительную позицию, продавая ETH-путы вне денег.

Контекст по AI-инфраструктуре

Масштаб обязательств, лежащих в основе бума AI, уже заметен: Reuters сообщило, что Microsoft, Meta, Oracle, Amazon и Alphabet взяли на себя около $1,09 трлн обязательств по арендам, которые еще не начались, преимущественно для дата-центров.

Эти обязательства почти в четыре раза превышают примерно $285 млрд арендных обязательств, уже признанных компаниями. При этом Reuters отмечает, что $1,09 трлн нельзя просто считать долгом, поскольку речь идет о недисконтированных платежах, распределенных на несколько лет.

Почему это важно

Тезис Hayes связывает триллионное расширение AI-инфраструктуры с потенциальным новым источником ликвидности для крипторынка. Однако сам сценарий с кризисом, господдержкой и последующим ростом BTC остается предположением.

Финансовая нагрузка распределена неравномерно. По отдельному анализу Reuters, долг Oracle примерно в 4,3 раза превышал ее прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, тогда как у Alphabet, Amazon, Microsoft и Meta этот показатель был ниже единицы. Аналитик S&P Global Andrew Chang также указал, что аренды дата-центров Oracle сроком от 15 до 19 лет несут ключевой риск, поскольку клиентские контракты компании длятся не более пяти лет.