В Южной Корее обороты криптобирж просели на фоне ралли KOSPI

Что произошло

На крупнейших криптобиржах Южной Кореи резко сократилась торговая активность за последний год, тогда как фондовый рынок страны вырос. Это может указывать на смещение розничного спекулятивного интереса в сторону акций.

Cointelegraph изучил исторические 24-часовые показатели объема торгов CoinGecko для Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit и Gopax, сравнив семидневные периоды в июле 2025 и июле 2026 года.

Детали расчетов

После расчета среднего дневного объема и годового изменения Cointelegraph получил простое невзвешенное среднее падение примерно на 77%. Такой подход дает каждой бирже одинаковый вес независимо от ее торгового объема.

На совокупной основе средний дневной объем снизился примерно на 89% — до $305 млн с $2,82 млрд в сопоставимом периоде июля 2025 года.

ZDNet Korea отдельно сообщила, что 20 июля дневной объем торгов на пяти биржах снизился на 88% год к году. Издание также писало, что ослабление комиссионных доходов вынудило некоторые платформы продавать криптоактивы: Korbit привлекла около 1,6 млрд вон, или около $1 млн, продав 15 Bitcoin (BTC) и 60 Ether (ETH).

Фон рынка

Южная Корея считается одним из наиболее активных розничных крипторынков, а биржи в стране сильно зависят от торговых комиссий.

KOSPI вырос на 114,44% за 12 месяцев к 22 июля, по данным Yahoo Finance, даже после отката от июньского пика. Это ралли контрастирует со снижением активности на криптобиржах с торгами в вонах и указывает на возможное переключение внимания розничных инвесторов на акции.

Почему это важно

Если предпочтение акций сохранится, это может ослабить криптоликвидность и усилить давление на небольшие платформы, меняя распределение капитала местных инвесторов между спекулятивными активами.

Tiger Research в отчете, опубликованном на CoinGecko и обновленном 17 апреля, указала, что спад криптоактивности в Южной Корее связан не только со слабостью цен. По оценке компании, усталости инвесторов способствовали повторяющиеся нарративы и проекты, не выполнившие обещаний, а рост KOSPI дал розничным трейдерам больше возможностей для поиска доходности.

Tiger Research также отмечала, что разрыв между оборотом акций и объемами крипторынка не обязательно означает потерю интереса к криптовалютам: у инвесторов стало больше альтернатив. Рынок описывается как находящийся в структурном переходе, где розничные игроки отступают, а институты начинают занимать больше места.

Роль институтов

В отчете Tiger Research говорится, что банки и финансовые группы еще до финализации законодательства выстраивали позиции вокруг стейблкоинов, номинированных в вонах, токенизированных реальных активов (RWAs) и инвестиций в биржи.

Tiger Research считает, что институциональная активность может стать здоровой заменой части уходящего розничного участия, хотя институты все еще находятся в процессе адаптации.